« Mieux connaître le marché des ETF »

[CONTENU PARTENAIRE] Les ETF (Exchange-Traded Funds) ou trackers, sont des fonds indiciels négociés en bourse qui permettent aux investisseurs d'acheter un panier d'actifs en une seule transaction. Ces instruments phares de la gestion passive suivent généralement un indice, par exemple le CAC 40, et cherchent à reproduire la performance de cet indice. Ils restent encore méconnus en France par les particuliers. Pourquoi ? Les explications de Julien Valarcher, directeur ventes ETF France chez Invesco, spécialiste mondial de la gestion d’actifs.

Le marché des ETF en France a progressé de 50 % ces dernières années, mais reste encore assez méconnu. Comment l'expliquez-vous ?

Il existe deux explications principales. La première est liée à la structure de l’investissement en France. Elle est peu ouverte, avec une emprise assez importante des banques et des assurances, acteurs privilégiant la distribution de « produits maison ». Cela laisse peu de place à la distribution d’ETF qui, de plus, s’écartent du modèle général au sens où, sur ces produits, il n’y a pas de rétrocessions et donc moins d’incitations à les promouvoir. La deuxième raison est la suivante : le particulier français est peu éduqué en matière de finances. Ce manque de connaissances joue beaucoup en ce qui concerne la pénétration des ETF qui restent mal connus, alors qu’ils offrent de nombreux avantages.

Lesquels, par exemple ?

Ils sont nombreux, je prendrai deux exemples. Le premier concerne les frais qui, dans le cas des ETF, sont faibles. Rappelons que dans l’ensemble des marchés, il existe généralement un prix pour les particuliers et un prix pour les gros clients, ce dernier étant toujours plus avantageux. L’ETF est quasiment le seul produit où les frais de gestion sont les mêmes que l’on investisse 100 euros ou 100 millions d’euros. Or, des frais bas vont mécaniquement conduire à l’amélioration des performances du produit concerné, comme le démontrent diverses études (toutes choses égales par ailleurs). Le deuxième avantage que j’aimerais mentionner concerne le sujet de la diversification. Avec un ETF, on peut aller jusqu’à acheter une dizaine, une centaine, voire 1 000 actions d’un seul coup. Cela permet au particulier, même pour une somme modique, d’entamer une réelle diversification en termes de secteurs, et/ou de zones géographiques… Or, on le sait, la diversification, dans la gestion d’un portefeuille, est essentielle.

Il existe toutefois des inconvénients…

Effectivement. L’ETF suit les fondamentaux de son sous-jacent. Si ce dernier repose sur un panier d’actions, et que ces dernières plongent, l’ETF suivra le mouvement. Des risques existent donc. Mais selon moi, le principal « défaut » du produit ETF est son manque de storytelling. Encore aujourd’hui, il parle peu au client final, d’autant que pour des raisons réglementaires, il doit posséder dans son nom (outre d’autres indications) celui de l’indice qu’il réplique. Ce qui donne des dénominations à rallonge qui n’ont rien de séduisant pour le grand public.

Aujourd’hui, la thématique ESG est transversale à tous les secteurs de l’économie. Quelle place tient-elle dans l’écosystème ETF ?

Les Fonds ETF soutenant la thématique ESG contribuent, bien évidemment, à augmenter l’attractivité de ce marché. Et c’est déjà le cas en France. L’industrie ETF est innovante, par définition. Elle sait donc évoluer avec les tendances fortes qui traversent la société. Cela passe donc par un fort développement en termes de produits, avec par exemple des ETF ESG alignés avec les objectifs de l’accord de Paris.

Le fournisseur de l’ETF peut aussi travailler avec un expert d’une thématique qui va l’aider à construire l’indice. On a donc vu apparaître des produits sur le solaire, l’éolien ou bien encore l’hydrogène, ce qui a pour effet de séduire le particulier. Il y a là une histoire dans laquelle ce dernier peut se projeter.

Aujourd’hui au sein de la gamme ETF d’Invesco, combien d’offres sont ESG ?

Sur les 140 produits qui composent notre gamme disponible en Europe, une trentaine sont des ETF ESG. En la matière, la demande est de plus en plus forte, ce qui va nous conduire à développer de nouveaux produits concernant cette thématique. D’ailleurs, une large majorité des ETF que nous avons lancés ces dernières années possède une dominante ESG.

Avertissements concernant les risques

La valeur des investissements et les revenus vont fluctuer, ce qui peut en partie être le résultat des fluctuations de taux de change et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant total de leurs investissements initiaux.

Informations importantes

Lorsqu’un professionnel de la gestion ou un centre d’investissement a exprimé ses opinions, celles-ci sont basées sur les conditions de marché actuelles ; elles peuvent différer de celles des autres centres d’investissement et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis.

Cette communication publicitaire constitue une information promotionnelle et ne peut pas être considérée comme une recommandation d'acheter ou vendre une quelconque classe d’actif, valeur ou stratégie. Les dispositions réglementaires portant sur l’impartialité des recommandations d’investissement et des recommandations de stratégies d’investissement ne sont donc pas applicables et il en va de même des interdictions de négocier l’instrument avant publication.

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