Taux: le '10 ans' espagnol moins cher que le '10 ans' US.

Le 09/06/2014 à 16h29 - mis à jour le 12/06/2014 à 20h07

(CercleFinance.com) - Les commentateurs ne parlent plus que de çà: l'Espagne qui emprunte moins cher que les USA (à 2,60% de rendement sur les 'bonos' contre contre 2,62% sur les T-Bonds. Un pays noté BBB voir BBB- qui se refinance à moindre fra

(CercleFinance.com) - Les commentateurs ne parlent plus que de çà: l'Espagne qui emprunte moins cher que les USA (à 2,60% de rendement sur les 'bonos' contre contre 2,62% sur les T-Bonds.

Un pays noté BBB voir BBB- qui se refinance à moindre frais qu'un 'AAA', voilà qui donne à réfléchir.
Et l'Espagne n'est pas seule puisque l'Italie la talonne avec des BTP qui affichent 2,72%.
En ce qui concerne la France, d'après les OAT, elle se refinance 100Pts en-deçà de l'Amérique (autour de 1,63%) et 25Pts de base au-dessus de l'Allemagne (1,38%).
Les marchés ont largement devancé les mesures de la BCE depuis des mois (les 'bonos' espagnols affichaient 4,30% le 1er janvier et 5,1% le 9 juin 2013) mais alors que les 'annonces' de jeudi semblaient 'dans les cours', certains y voient le prémices d'un futur 'QE'... parce qu'ils savent que les détentes de taux de 10Pts de base ou des taux négatifs ne suffiront pas à relancer le crédit, faute d'emprunteurs solvables.

Et en ce qui concerne un 'QE', rien que l'anticipation pourrait suffire à faire chuter les rendements sous 2% sur les dettes périphériques et à moins de 1,25% les rendements au 'Nord' (ils s'aligneraient alors sur la croissance attendue en 2015 avant de remonter légèrement vers 1,5% en 2016).

Les chiffres de l'emploi US étaient 'parfaits' vendredi: ni bon ni mauvais, ils entretiennent l'idée que la FED n'a aucun besoin de forcer l'allure en matière de rétablissement d'une politique monétaire orthodoxe.

Cercle Finance