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Taux: détente dans un contexte universellement bullish !

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(CercleFinance.com) - C'est 'wonderland' ! Tout monte ce jeudi: les marchés obligataires, les actions, le pétrole (+2%), le Dollar (à 1,3230 contre 1,33E la veille), l'Or, l'argent... enfin tout (même si la hausse du WTI et du $ est antinomique)

(CercleFinance.com) - C'est 'wonderland' ! Tout monte ce jeudi: les marchés obligataires, les actions, le pétrole (+2%), le Dollar (à 1,3230 contre 1,33E la veille), l'Or, l'argent... enfin tout (même si la hausse du WTI et du $ est antinomique) !

Le coup de baguette magique est venu de Chine où l'ISM manufacturier rebondit comme par miracle au-dessus du seuil technique des 50 (à 50,3 alors que HSBC l'a calculé en-deçà des 48).

Nul ne saurait remettre en doute la fiabilité des données communiquées par Pékin. Il est d'ailleurs à peu près certain que l'objectif des 7,5% de croissance sera tenu (même si en réalité, le PIB progresse au mieux de 5%).

Mais comment laisser passer une occasion de tout arracher à la hausse puisque la FED n'a publié hier aucune indication concernant un éventuel ralentissement des injections monétaires (inflation trop faible, activité économique médiocre, consommation tout juste suffisante, taux de chômage encore trop élevé, etc.).

Les T-Bonds et les Bunds ont effacé mercredi soir leurs pertes initiales dès la parution du communiqué final du FOMC et le rendement des T-Bonds se détend même à 2,63% et celui des Bunds à 1,62% (contre 1,70% hier soir); notons au passage que le 'spread' s'élargit encore à 101Pts de base contre 96 en début de semaine.

A 14H30, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont reculé de -19.000 à 326.000 (ce qui aurait pu peser sur les rendements) dans l'indifférence générale car Mario Draghi entamait au même moment sa conférence de presse, saluée par une progression supplémentaire de +0,4% des indices en Europe... avant même qu'il ait ouvert la bouche.
Il peut couper son micro, cela importe peu, les marchés ont envie de monter et n'entendent pas ses remarques sur le faible taux de distribution de crédit et de 'fragmentation' bancaire.

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