Michelin : COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Information financière au 31 décembre 2013

INFORMATION PRESSE

Clermont-Ferrand, le 11 février 2014

COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN

Information financière au 31 décembre 2013

2013 

: Très forte génération de

Cash flow

libre, à 1 154 millions EUR

4

ème

année de création de valeur, avec un retour sur capitaux employés de 11,9 %

Résultat opérationnel avant non récurrents élevé à 2 234 millions EUR en hausse de 41 millions EUR à périmètre et change constants

2014 

: Une étape en ligne avec nos objectifs 2015*

• Cash Flow libre de 1 154 millions EUR, résultat de :
  
  
• 4ème année consécutive de création de valeur, avec un retour sur capitaux employés (ROCE) à 11,9 %.
  
• Volumes stables comme attendu.
  
• Résultat opérationnel avant éléments non récurrents structurellement élevé à 2 234 millions EUR en hausse de 41 millions EUR à périmètre et change constants et marge opérationnelle avant non récurrents à 11,0 % des ventes nettes
  
  
• Dette financière nette ramenée à 142 millions EUR.
  

Proposition d'un dividende de 2,50 EUR par action, soumis à l'Assemblée générale des actionnaires du 16 mai 2014, soit un taux de distribution porté à 35 % du résultat net hors éléments non récurrents.

Jean-Dominique Senard, Président, a déclaré : ''Les solides résultats de Michelin en 2013, obtenus dans un contexte de marché contrasté, confirment l'ambition du Groupe d'atteindre une performance économique en ligne avec ses objectifs à horizon 2015*.''

• Perspectives 2014
  

La demande de pneumatiques en 2014 devrait témoigner du dynamisme des nouveaux marchés et du retour des zones matures à un niveau de marché cohérent avec leur activité économique.

Dans cet environnement, Michelin a pour objectif une augmentation de ses volumes d'environ 3 % en 2014, en ligne avec la croissance mondiale du marché de pneumatiques. Le succès des lancements MICHELIN Premier All Season et de la gamme MICHELIN X Multi, la poursuite de la stratégie premium, la robustesse structurelle des activités de spécialités, les positions renforcées à la marque MICHELIN ainsi que la montée en puissance des nouveaux sites industriels devraient y contribuer.

Michelin continue à piloter sa marge en conservant un équilibre positif entre politique de prix et coût des matières premières. Les effets du plan de compétitivité vont se poursuivre.

Ainsi, Michelin a pour objectif en 2014, une rentabilité des capitaux employés supérieure à 11 % et la génération d'un cash flow libre structurel supérieur à 500 millions EUR, en parallèle du programme d'investissements maintenu autour de 2 milliards EUR.

* exprimés en parités moyennes 2012

(en millions EUR)

2013

2012

PUBLIE

Ventes nettes

20 247

21 474

Résultat opérationnel avant éléments non récurrents

2 234

2 423

Marge opérationnelle avant éléments non récurrents

11,0 %

11,3 %

Tourisme camionnette et distribution associée

10,2 %

9,3 %

Poids lourd et

distribution associé

7,8 %

6,6 %

Activités de spécialités

20,6 %

26,0 %

Résultat opérationnel après éléments non récurrents

1 974

2 469

Résultat net

1 127

1 571

Investissements

1 980

1 996

Endettement net

142

1 053

Ratio d'endettement net

2 %

12 %

Dette

SOCIALE

3 895

4 679

Cash Flow Libre

1

1 154

1 075

Roce

11,9 %

12,8 %

Effectif inscrit

2

 111 200

113 400

1 Cash flow libre :

Flux de trésorerie sur activités opérationnelles - flux de trésorerie d'investissements

2 En fin de période

Evolution des marchés de pneumatiques

• Tourisme camionnette 
  

2013/2012

(en nombre de pneus)

Europe*Amérique du Nord

Asie

(hors Inde)

Amérique du SudAfrique Inde Moyen-OrientTotal

Première monte

Remplacement

+ 1 %

- 0 %

+ 5 %

+ 5 %

+ 5 

%

+ 6 %

+ 

5 %

+ 10 %

- 6 %

+ 4 %

+ 3 %

+ 3 %

4e trimestre

2013/2012

(en nombre de pneus)

Europe*Amérique du Nord

Asie

(hors Inde)

Amérique du SudAfrique Inde Moyen-OrientTotal

Première monte

Remplacement

+ 6 %

+ 1 %

+ 6 %

+ 4 %

+ 10

 %

+ 5 %

-

 8 %

+ 8 %

- 7 %

- 1 %

+ 6 %

+ 3 %

* Y compris Russie et Turquie

• Première monte
  
  
• Remplacement
  
  
• Poids lourd 
  

2013/2012

 (en nombre de pneus neufs)

Europe**Amérique du Nord

Asie

(hors Inde)

Amérique du SudAfrique Inde Moyen-OrientTotal

Première monte

*

Remplacement

*

+ 4 %

+ 8 %

- 7 %

- 2 %

+ 12 %

+ 5 %

+ 40 %

+ 10 %

- 13 %

+ 8 %

+ 6 %

+ 5 %

4e trimestre

2013/2012

 (en nombre de pneus neufs)

Europe**Amérique du Nord

Asie

(hors Inde)

Amérique du SudAfrique Inde Moyen-OrientTotal

Première monte*

Remplacement*

+ 17 %

+ 6 %

- 2 %

- 2 %

+ 17

 %

+ 7 %

+ 36 %

+ 17 %

- 18 %

+ 9 %

+ 11 %

+ 6 %

* Marché radial uniquement

** Y compris Russie et Turquie

• Première monte
  
  
• Remplacement
  
  
• Pneumatiques de spécialités 
  
• Génie civil : le marché des pneumatiques de grande dimension pour les mines est en légère croissance sur l'ensemble de l'année. Il est en baisse significative au 4ème trimestre suite au déstockage des compagnies minières.
  

Les marchés du 1er équipement ont été en très forte baisse en Europe et en Amérique du Nord, pénalisés par la faiblesse de la demande et par un fort déstockage des constructeurs qui touche à sa fin.

Le marché des pneumatiques destinés aux infrastructures et aux carrières a été en net repli dans les pays matures, en particulier en Amérique du Nord. Il a subi un retrait de l'activité et un niveau de stock de la distribution encore important mais en baisse en fin d'année.

• Agricole : la demande mondiale sur le marché du 1er équipement est en baisse dans les pays matures. Elle reste cependant en croissance pour les pneus techniques. 
  

Le marché du remplacement est en reprise en Europe, mais toujours en retrait en Amérique du Nord.

• Deux-roues : le marché Moto est stable en Europe ; il baisse en Amérique du Nord où il pâtit des conditions météorologiques défavorables. Le marché est en hausse dans les pays émergents. 
  
• Avion : le marché pour les avions commerciaux est stable. Les marchés militaires sont pénalisés par les restrictions budgétaires des gouvernements.
  

Activité et résultats 2013

• Ventes nettes 
  

Les ventes nettes s'établissent à 20 247 millions EUR, contre 21 474 millions EUR en 2012.

La stabilité des volumes s'inscrit dans un contexte de marchés faibles au 1er semestre et plus dynamiques au 2nd semestre, malgré le ralentissement des marchés Génie civil en cours d'année.

L'effet prix-mix négatif s'établit à - 516 millions EUR (- 2,4 %). Il intègre, à hauteur de
- 550 millions EUR, l'effet combiné des ajustements contractuels de prix à la baisse, liés à l'indexation sur les matières premières, et des repositionnements pilotés de prix, ciblés sur certaines dimensions. Il comprend également, à hauteur de 34 millions EUR, l'effet de l'amélioration du mix liée notamment à la stratégie premium en Tourisme camionnette.

Le fort impact négatif des parités de change, à hauteur de 716 millions EUR (- 3,4 %), résulte principalement du renforcement de l'Euro.

• Résultats 
  

Le résultat opérationnel du Groupe avant éléments non récurrents s'établit à 2 234 millions EUR, soit 11,0 % des ventes nettes, contre 2 423 millions EUR et 11,3 % publiés en 2012. Les éléments non récurrents de 260 millions EUR correspondent principalement aux frais de restructuration liés aux projets d'amélioration de la compétitivité industrielle.

Le résultat opérationnel subit essentiellement un fort effet de parités lié au renforcement de l'Euro à partir de l'été et qui pèse pour 230 millions EUR sur l'ensemble de l'année.

Comme prévu, les volumes sont stables par rapport à 2012.

Le pilotage de la politique de prix permet de maintenir un effet net favorable entre l'effet prix-mix (- 516 millions EUR) et l'effet matières premières (+ 619 millions EUR). Les effets du plan de compétitivité (+ 275 millions EUR) sont au-delà des objectifs annuels et absorbent une large part de l'inflation des coûts de production et autres frais (- 205 millions EUR) et de l'effort de croissance du Groupe (- 168 millions EUR pour les frais de démarrage, le nouvel outil de pilotage de l'entreprise et les frais dans les nouveaux marchés).

Le résultat net s'établit en bénéfice de 1 127 millions EUR.

• Position financière nette 
  

Sur l'exercice, le Groupe a généré un cash flow libre de 1 154 millions EUR, dans un contexte d'investissements toujours soutenus.

Au 31 décembre 2013, le Groupe est quasiment désendetté, avec un ratio d'endettement à 2 %, correspondant à un endettement financier net de 142 millions EUR, contre 12 % et 1 053 millions EUR à fin décembre 2012.

• Information sectorielle 
  

M

illions EUR

Ventes nettes Résultat opérationnel avant non récurrents Marge opérationnelle avant non récurrents 2013 2012 2013 2012 2013 2012 Tourisme camionnette et distribution associée

10 693

11 098

1 086

1 033

10,2 %

9,3 %

Poids lourd et distribution associée

6 425

6 736

503

444

7,8 %

6,6 %

Activités de spécialités

3 129

3 640

645

946

20,6 %

26,0 %

Groupe

20 247

21 474

2 234

2 423

11,0 %

11,3 %

• Tourisme camionnette et distribution associée
  

Les ventes nettes du secteur opérationnel Tourisme camionnette et distribution associée s'élèvent à 10 693 millions EUR, contre 11 098 millions EUR pour la même période de 2012. Cette baisse reflète principalement l'effet de la politique de prix, la poursuite de l'amélioration du mix, ainsi que la légère augmentation des volumes (+ 1 %), dans un contexte de parités monétaires défavorable.

Profitant du renforcement de la marque MICHELIN, le résultat opérationnel avant éléments non récurrents s'établit en légère hausse, à 1 086 millions EUR soit 10,2 % des ventes nettes, contre 1 033 millions EUR et 9,3 % en 2012.

• Poids lourd et distribution associée
  

Les ventes nettes du secteur opérationnel Poids lourd et distribution associée s'élèvent à 6 425 millions EUR, contre 6 736 millions EUR pour 2012. Ce recul résulte principalement de la maîtrise des prix et de l'environnement défavorable de change alors que la croissance des volumes sur l'année (+ 1 %) est restée modérée, même si elle s'est accélérée au dernier trimestre (+ 5 %).

Ainsi, la priorité donnée à la rentabilité a conduit à une augmentation significative du résultat opérationnel avant éléments non récurrents, à 503 millions EUR, représentant 7,8 % des ventes nettes, à comparer à 444 millions EUR et 6,6 % des ventes nettes en 2012.

• Activités de spécialités
  

Les ventes nettes du secteur opérationnel des Activités de spécialités s'élèvent à 3 129 millions EUR, contre 3 640 millions EUR en 2012. Ce recul provient des ajustements de prix liés aux clauses d'indexation sur les coûts de matières premières, de l'effet défavorable des parités de change et de la baisse des volumes (- 7 %). Cette dernière reflète le recul des marchés Génie civil première monte et Infrastructure.

Le résultat opérationnel avant éléments non récurrents s'établit à 645 millions EUR soit 20,6 % des ventes nettes, contre 946 millions EUR et 26,0 % en 2012.

Compagnie Générale des Etablissements Michelin

La Compagnie Générale des Etablissements Michelin a réalisé un bénéfice de 303 millions EUR pour l'exercice 2013.

Les comptes ont été présentés au Conseil de Surveillance qui s'est réuni le 6 février 2014. Les procédures d'audit ont été effectuées et le rapport d'audit a été émis le 10 février 2014.

Le Président de la Gérance convoquera une Assemblée générale des actionnaires le vendredi 16 mai 2014 à 9 heures à Clermont-Ferrand.

Le Président de la Gérance soumettra à l'approbation des actionnaires le versement d'un dividende de 2,50 EUR par action, soit un taux de distribution de 35 % du résultat net consolidé avant éléments non récurrents.

Faits marquants 2013

• Michelin s'engage sur 6 ambitions majeures à l'horizon 2020 (18 septembre 2013)
  
• Michelin souhaite renforcer la compétitivité de son industrie et moderniser ses moyens de Recherche et Développement (10 juin 2013)
  
• Michelin a inauguré une nouvelle usine à Shenyang en Chine (26 janvier 2013)
  
• Michelin contributeur d'économies réelles grâce à la gamme de pneumatiques Poids lourd MICHELIN X® LINETM EnergyTM, 5ème génération de pneus à basse consommation (4 avril 2013)
  
• Michelin et Petrokimia Butadiene Indonesia ont signé un accord pour la production de caoutchouc synthétique (17 juin 2013)
  
• Premier pneu prototype Poids lourd à Chennai, Inde (19 juillet 2013)
  
• Michelin annonce sa participation active au championnat FIA Formula E
  (10 septembre 2013)
  
• Michelin étend sa gamme de pneumatiques Génie civil : 4 nouvelles dimensions en 25 pouces (16 septembre 2013)
  
• Lancement du MICHELIN Primacy 3ST en Asie du Sud-Est et en Australie (13 octobre 2013)
  
• Le groupe Michelin a dévoilé le plus gros pneumatique pour tracteurs au monde (22 octobre 2013)
  
• La Compagnie Générale des Etablissements Michelin a mis en oeuvre une offre d'actions réservée aux salariés (31 octobre 2013)
  

La liste complète des Faits marquants 2013

est disponible sur le site Internet du Groupe :

www.michelin.com/corporate

/finance

Presentation et Conference call

Les résultats au 31 décembre 2013 seront commentés aux analystes et investisseurs lors d'une présentation en anglais accessible par conférence téléphonique, simultanément traduite en français ce jour (mardi 11 février 2014) à 11h, heure de Paris (10h TU). Pour vous connecter, veuillez composer à partir de 10h50 l'un des numéros suivants :

• Depuis la France 01 70 77 09 25 (en français) 
  
• Depuis la France 01 70 77 09 46 (en anglais) 
  
• Depuis le Royaume-Uni (0) 203 367 9456 (en anglais) 
  
• Depuis l'Amérique du Nord 866 907 5924 (en anglais) 
  
• Depuis le reste du monde [phone] (en anglais) 
  

La présentation de l'information financière au 31 décembre 2013 peut être consultée sur le site www.michelin.com/corporate, ainsi que des informations pratiques relatives à cette conférence téléphonique.

Calendrier

• Information trimestrielle au 31 mars 2014 :
  

Mercredi 23 avril 2014 après Bourse

• Ventes nettes et résultats au 30 juin 2014 :
  

Mardi 29 juillet 2014 avant Bourse

Relations Investisseurs

Valérie Magloire

[phone]

[phone] (mobile)

[e-mail]

Matthieu Dewavrin

[phone]

[phone] (mobile)

matthieu.dewavrin

@fr.michelin.com

Relations Presse

Corinne Meutey

[phone]

[phone] (mobile)

[e-mail]

Actionnaires Individuels

Jacques Engasser

[phone]

[e-mail]

AVERTISSEMENT

Ce communiqué de presse ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'achat de titres Michelin. Si vous souhaitez obtenir des informations plus complètes concernant Michelin, nous vous invitons à vous reporter aux documents publics déposés en France auprès de l'Autorité des marchés financiers, également disponibles sur notre site Internet www.michelin.com.

Ce communiqué peut contenir certaines déclarations de nature prévisionnelle. Bien que la Société estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, elles sont par nature soumises à des risques et incertitudes pouvant donner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations.

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Information réglementaire

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[HUG#1760612]

Information financière au 31 décembre 2013

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