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LAGARDÈRE : RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2012

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Regulatory News: Objectif de Résop Média 2012 maintenu Bonne résistance de l'activité dans un environnement économique difficile Chiffre d'affaires stable : 3 389 M€, - 0,2 % à données

Regulatory News:

Objectif de Résop Média 2012 maintenu

Bonne résistance de l'activité dans un environnement économique difficile

  • Chiffre d'affaires stable : 3 389 M€, - 0,2 % à données comparables(1)
  • Résop Média(2) : 112 M€, soit - 21 M€ hors PMI et radios en Russie
  • Résultat net - part du Groupe : 36 M€, soit + 8 M€

Une situation financière toujours solide

  • Très bon niveau de liquidité (1 573 M€ de liquidités disponibles(3))
  • Endettement net : 1 729 M€, stable par rapport au 30 juin 2011

Paris, le 30 août 2012

Principaux éléments du premier semestre 2012 :

. Le groupe Lagardère (Paris:MMB) a démontré sa capacité de résilience dans un environnement difficile.

. Les nouveaux axes de développement du Groupe (Numérique, Production TV, Travel Retail) ont poursuivi leur dynamique de croissance. Le chiffre d'affaires demeure stable à 3 389 M€ à données comparables (- 0,2 %), en baisse de 9 % en données brutes, l'écart s'expliquant essentiellement par un effet de périmètre négatif lié aux cessions de la Presse Magazine Internationale (PMI) et des activités de Radio en Russie.

. Le Résultat opérationnel courant média (Résop) s'élève à 112 M€, en baisse de 56 M€ en données brutes et de 21 M€ hors PMI et radios en Russie.

  • Lagardère Publishing est confronté à des conditions de marché défavorables. À noter que la profitabilité du second semestre sera significativement supérieure à celle du premier semestre, en raison d'effets de saisonnalité.
  • Lagardère Active affiche un Résop en progression de 14 M€ (hors cessions de la PMI et des radios en Russie), grâce aux bonnes performances des activités de Production et de chaînes TV couplées à une bonne maîtrise des coûts.
  • Lagardère Services bénéficie de la progression de la profitabilité du Travel Retail et intègre un effet de périmètre négatif lié à la mise en équivalence de certaines activités aéroportuaires antérieurement consolidées par intégration globale, et désormais opérées au sein de joint-ventures (- 5 M€ sur le Résop).
  • Lagardère Unlimited a comptabilisé une provision pour risque sur le contrat avec le CIO (commercialisation des droits médias pour les Jeux olympiques 2014 et 2016) d'un montant de 22 M€. Pour rappel, cette provision constitue l'un des trois éléments non inclus dans l'objectif de Résop Média 2012 présenté le 8 mars dernier. Hors cette provision, le résultat progresse de 5 M€.

. Le résultat net - part du Groupe s'établit à 36 M€, en progression de 8 M€, notamment grâce à une hausse de la contribution d'EADS et à une charge d'impôt moindre.

. Le free cash flow(4), négatif comme tous les ans au premier semestre, s'établit à - 97 M€, en amélioration par rapport au premier semestre 2011, grâce à une meilleure variation du besoin en fonds de roulement (BFR).

I- CHIFFRE D'AFFAIRES ET ACTIVITÉ DU GROUPE

Le chiffre d'affaires de Lagardère SCA sur le premier semestre 2012 s'élève à 3 389 M€, en baisse en données brutes (- 9 %), stable à données comparables (- 0,2 %).

Chiffre d'affaires (M€)

Variation
2012 / 2011
brute

Variation
2012 / 2011
à données comparables

1er semestre 2011 1er semestre 2012 LAGARDÈRE 3 724 3 389 - 9 % - 0,2 % Lagardère Publishing 900 905 0,5 % - 2,4 % Lagardère Active 807 450 - 44,2 % - 3,7 % Lagardère Services 1 804 1 821 1 % 2,4 % Lagardère Unlimited 213 213 = - 5,2 %

L'écart entre les données brutes et les données comparables s'explique principalement par un effet de périmètre négatif de - 368 M€ (essentiellement lié aux cessions de la PMI et des activités de Radio en Russie). L'effet de change est positif (40 M€).

. Lagardère Publishing

Chiffre d'affaires de 905 M€, en progression de 0,5 % en données brutes et en baisse de - 2,4 % à données comparables, l'écart s'expliquant essentiellement par un effet de change positif (30 M€). Au second semestre les perspectives sont positives.

Au premier semestre 2012, le livre numérique poursuit sa progression. Il représente 8,4 % (contre 6 % à fin décembre 2011) du chiffre d'affaires total de Lagardère Publishing, et respectivement 27 % et 23 % du chiffre d'affaires Adult trade(5) aux États-Unis et au Royaume-Uni à fin juin 2012. En France, le lancement de nouvelles liseuses numériques, intervenu en fin d'année 2011, constitue de nouvelles perspectives de développement.

Ce premier semestre a été marqué par une contraction sensible des marchés sur l'ensemble des pays où la branche opère, notamment au deuxième trimestre dans les pays anglo-saxons et en Espagne.

En France, dans un marché en baisse de 4 à 5 %, l'activité globale résiste à - 2,9 % grâce notamment à de bonnes performances dans l'Illustré.

En Espagne, l'activité est en repli (- 10,7 %) en raison de l'environnement économique et de décalages de facturation dans l'Éducation.

Au Royaume-Uni, les tendances sur le Trade et la faillite de RedGroup (pour les activités à l'international) impactent toujours négativement l'activité (- 7,6 %).

Aux États-Unis, l'activité est également en recul (- 4 %), en raison d'une frontlist(6) moins forte.

. Lagardère Active

Chiffre d'affaires de 450 M€ au premier semestre 2012, en baisse de 3,7 % à données comparables et de 44,2 % en données brutes. L'écart entre les données brutes et les données comparables s'explique essentiellement par la cession de la PMI et des radios en Russie.

Les activités de Production audiovisuelle et de Télévision affichent de belles performances, avec respectivement une croissance de 13,5 % et de 2,7 %.

La contraction du marché publicitaire et l'érosion de la diffusion expliquent la baisse du chiffre d'affaires de la Presse Magazine France (-4,9%) et celle des Radios pour respectivement 5,4 % en France et 8,4 % à l'international.

Au total, le chiffre d'affaires publicitaire est en recul de 6,9 %.

. Lagardère Services

Chiffre d'affaires de 1 821 M€ au premier semestre 2012, en hausse de 1 % en données brutes et de 2,4 % en données comparables. L'écart entre les données brutes et comparables s'explique essentiellement par un effet périmètre négatif (- 31 M€), consécutif à la mise en équivalence de certaines activités dans les aéroports de Paris et de Lyon, désormais opérées au sein de joint-ventures. L'effet de change est légèrement positif (5,5 M€).

Le mix d'activités de la branche poursuit la mutation engagée avec un Travel Retail qui représente désormais 56 % du total (+ 3 points par rapport au premier semestre 2011), contre 44 % pour LS distribution (Retail intégré et Distribution de presse).

Au premier semestre 2012, les activités de LS travel retail ont continué à jouer un rôle moteur, avec une progression de 9,1 % (à données comparables), portées par l'évolution du trafic aérien mondial (+ 5 % dans le monde, + 2 % en Europe, + 9 % en Asie-Pacifique)(7). En France, la croissance du chiffre d'affaires atteint 8,4 % grâce aux bonnes performances des activités Duty Free & Luxury (Aelia) qui progressent de 18,2 % sous les effets de la reprise des activités mode dans les aéroports de Paris et de la modernisation des points de vente. Relay croît également de + 3,2 %.

En Europe de l'Est, les ventes affichent également une forte progression (+ 15,4 %, notamment portée par le Duty Free) tout comme en Asie-Pacifique (+ 6,3 %), avec un bon niveau d'activité notamment à Singapour.

LS distribution continue de décroître (- 4,8 %) en raison de l'évolution défavorable du marché de la presse, de l'incidence du commerce frontalier en Suisse et de la crise économique en Espagne.

. Lagardère Unlimited

Chiffre d'affaires de 213 M€, stable en données brutes, mais en recul de 5,2 % à données comparables. L'écart entre ces deux variations est lié à des effets de change et de périmètre positifs (respectivement 7 M€ et 5 M€).

Les performances de la branche sont conformes aux attentes, notamment en ce qui concerne la commercialisation des droits marketing des clubs de football allemands.

Le recul de l'activité s'explique essentiellement par des effets calendaires :

  • chez World Sport Group, la non-occurrence en 2012 de l'Asian Football Cup, compensée partiellement par la contribution des matches de qualification (football) pour les Jeux olympiques ;
  • Sportfive bénéficie cette année de l'occurrence de la Coupe d'Afrique des Nations, atténuant ainsi l'effet calendaire lié à l'absence de matches de qualification pour l'UEFA.

II- PRINCIPAUX ÉLÉMENTS DU COMPTE DE RÉSULTAT

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT DES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES (Résop)(8)

Le résultat opérationnel courant des sociétés intégrées du pôle Média s'établit à 112 M€, en baisse de 56 M€ en données brutes et de 21 M€ hors PMI et radios en Russie. Cette baisse s'explique essentiellement par une provision pour risque chez Lagardère Unlimited (liée au contrat avec le CIO) de 22 M€. Hors ces deux effets, le Résop serait stable.

Résop Média (M€)

Variation 2012 / 2011
brute (M€)

1er semestre 2011 1er semestre 2012 LAGARDÈRE 168 112 (56) Lagardère Publishing 71 57 (14) Lagardère Active 52* 31 (21)** Lagardère Services 41 37 (4) Lagardère Unlimited 4 (13) (17)

* 17 M€ en données pro forma - hors principaux actifs cédés (PMI et radios en Russie).

** +14 M€ en données pro forma - hors principaux actifs cédés (PMI et radios en Russie).

. Lagardère Publishing

Les conditions de marché difficiles dans les pays anglo-saxons ont pesé sur la profitabilité, qui baisse à 6,3 %, soit - 1,6 point.

À noter : au second semestre, cette profitabilité sera significativement supérieure à celle du premier semestre, en raison d'effets de saisonnalité.

En effet, les perspectives au second semestre sont positives, avec notamment la publication du roman de J.K. Rowling The Casual Vacancy (qui sera édité par Little Brown Book Group au Royaume-Uni, par Little Brown and Company aux États-Unis et par Grasset en France), ainsi que la traduction en langue française de Fifty Shades of Grey de E.L. James.

. Lagardère Active

La profitabilité est en forte hausse (hors cessions de la PMI et des radios en Russie) et s'établit à 7 % (+ 3,3 points), grâce à la bonne dynamique des activités de Production audiovisuelle et de Télévision, ainsi qu'à la bonne maîtrise des coûts, qui font plus que compenser les tendances négatives sur le marché de la publicité et de la diffusion.

. Lagardère Services

Bonne profitabilité des activités de Travel Retail, notamment en Duty Free et en Europe de l'Est. Ces tendances sont légèrement compensées par les coûts de développement en Asie et les coûts d'intégration des nouvelles activités en Europe.

La légère baisse de la profitabilité (2,0 %, soit - 0,3 point), s'explique par le recul des activités de Distribution, notamment en Amérique du Nord et en Espagne, et par la mise en équivalence de plusieurs concessions (impact de - 5 M€), dans les aéroports de Paris (mode et Relay) et de Lyon. Ces activités étaient antérieurement consolidées par intégration globale. Cet impact sera moindre au second semestre, l'essentiel des activités concernées ayant été transféré au cours du second semestre 2011.

. Lagardère Unlimited

Le Résop est en recul de 17 M€, du fait d'une provision pour risque sur le contrat avec le CIO (vente en Europe des droits médias pour les Jeux olympiques 2014 et 2016) d'un montant de 22 M€. Pour rappel, cette provision constitue l'un des trois éléments non inclus dans l'objectif de Résop Média 2012 présenté le 8 mars dernier.

Hors cette provision, le résultat progresse de 5 M€ grâce aux bonnes performances sur les droits marketing des clubs allemands, à la contribution de la Coupe d'Afrique des Nations et à la baisse des éléments non-récurrents.

Le Résop du Hors Pôles s'établit à - 6 M€, en progression de 2 M€ par rapport au premier semestre 2011.

CONTRIBUTION DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE

Le résultat des sociétés mises en équivalence s'établit à 45 M€, soit une hausse de 23 M€ par rapport au premier semestre 2011, qui s'explique essentiellement par la progression des résultats d'EADS (la contribution atteint 42 M€, contre 9 M€ au premier semestre 2011).

ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS / NON OPÉRATIONNELS

Les éléments non-récurrents / non-opérationnels atteignent - 39 M€ au premier semestre 2012 contre - 27 M€ au 30 juin 2011. Ils se décomposent de la manière suivante :

  • - 16 M€ d'amortissement des actifs incorporels et frais liés aux acquisitions, principalement chez Lagardère Unlimited et Lagardère Services ;
  • - 14 M€ de charges de restructuration, dont 11 M€ chez Lagardère Active suite à l'intensification du programme de rationalisation des coûts ;
  • - 9 M€ de pertes de valeurs portant notamment sur un immeuble en Italie.

RÉSULTAT AVANT CHARGES FINANCIÈRES ET IMP

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