BFM Patrimoine

MEDICA : Résultats 1er semestre 2012

BFM Patrimoine
Fortes performances au 1er semestre 2012 Progression du chiffre d'affaires : + 16,1 % Accélération de la croissance organique : + 9,8% Rentabilité confortée
  • Fortes performances au 1er semestre 2012
  • Progression du chiffre d'affaires : + 16,1 %
  • Accélération de la croissance organique : + 9,8%
  • Rentabilité confortée
  • EBITDAR à 91,3 M€ + 16,7 %
  • RNPG à 24,2 M€ + 16,9 %
  • Structure financière solide avec un gearing de 71 %

Regulatory News :

Le Conseil d'administration de MEDICA (Paris:MDCA), acteur de référence de la prise en charge de la dépendance pérenne et temporaire en France, s'est réuni le lundi 10 septembre 2012, sous la présidence de M. Jacques Bailet et en présence des commissaires aux comptes. Le Conseil d'administration a arrêté les comptes du Groupe pour le 1er semestre de l'exercice 2012*.

PRINCIPAUX INDICATEURS - En millions d'euros S1 2012 S1 2011

Variation
A données publiées

Chiffre d'affaires - HT 349,0 300,7 + 16,1% EBITDAR 91,3 78,2 + 16,7% En % du CA

26,2%

26,0% EBITDA 56,6 49,5 + 14,3% En % du CA

16,2%

16,5% Résultat opérationnel 49,6 41,3 + 20,1% En % du CA

14,2%

13,7% Résultat Net - Part du Groupe 24,2 20,7 + 16,9% En % du CA

6,9%

6,9%

* Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d'examen limité sera émis pour les besoins de la publication du rapport financier semestriel.

Jacques Bailet, Président Directeur Général, déclare :

"Nos résultats du 1er semestre sont très satisfaisants. La croissance soutenue de notre activité, la forte rentabilité dégagée ainsi que la solidité de notre structure financière attestent une fois encore de la validité de notre stratégie de croissance maitrisée et rentable. Nous sommes confiants dans notre capacité à réaliser les prévisions annoncées pour l'exercice 2012."

Au 1er semestre 2012, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe MEDICA s'établit à 349,0 millions d'euros, en hausse de 16,1% par rapport au 1er semestre 2011. Sur cette période la croissance organique s'inscrit à 9,8%, en nette progression par rapport au 1er semestre 2011 où elle s'élevait à 6,8%.

CHIFFRE D'AFFAIRES S1 2012 S1 2011 Variation
Totale Croissance
Organique PAR SECTEUR En M€ % CA En M€ % CA EHPAD France 221,0 63,3% 182,8 60,8% + 20,9% + 11,3% Sanitaire France 89,5 25,6% 79,8 26,5% + 12,2% + 11,2% Italie 38,4 11,0% 38,1 12,7% + 0,9% - 0,3% Total 349,0 100,0% 300,7 100,0% + 16,1% + 9,8%

Au cours des 6 premiers mois de l'année 2012, en France, le secteur EHPAD comme le secteur Sanitaire affichent une solide progression, l'activité italienne étant étale.

  • Le chiffre d'affaires du secteur EHPAD France enregistre une progression de près de 21% par rapport au 1er semestre 2011 et s'établit à 221,0 millions d'euros. Cette forte augmentation s'explique par la consolidation des établissements acquis au cours des 12 derniers mois et par une solide croissance organique (+11,3%) provenant notamment de la montée en charge des établissements ouverts en 2011 ainsi que de l'impact de la revalorisation des tarifs. Au cours du semestre, MEDICA a acquis 2 établissements regroupant 120 lits et a procédé à l'ouverture d'environ 600 lits.
  • Le chiffre d'affaires du secteur Sanitaire France s'établit à 89,5 millions d'euros contre 79,8 millions d'euros au 1er semestre 2011, en hausse de 12,2 % dont 11,2% de croissance organique. Cette bonne performance résulte à la fois du niveau élevé d'activité enregistré sur la période par le secteur, de l'effet prix lié à la spécialisation des établissements et d'une offre plus large de services annexes. Au cours des 6 premiers mois de l'année, MEDICA a procédé à l'acquisition d'un établissement de 94 lits.
  • L'activité du secteur Italie s'établit à 38,4 millions d'euros soit à un niveau équivalent à celui du 1er semestre 2011. Dans ce pays, qui représente 11% du total de l'activité du groupe, le périmètre n'a pas varié au cours des 6 premiers mois.

Au 30 juin 2012, le taux d'occupation* des établissements est resté globalement stable au niveau élevé de 96,5%:

  • 96,8 % pour la France
  • 94, 8 % pour l'Italie

ELEMENTS FINANCIERS

COMPTE DE RÉSULTAT

  • L'EBITDAR (EBITDA hors locations immobilières) s'inscrit à 91,3 millions d'euros au 1er semestre 2012, en hausse de 16,7% par rapport au 1er semestre 2011. Il représente 26,2% du chiffre d'affaires, contre 26% au 1er semestre 2011 et 25,8% au 1er semestre 2010.
  • Les charges de personnel s'établissent à 160,2 millions d'euros contre 136,9 millions d'euros pour la même période de l'année précédente. Principal poste de charges du Groupe, son évolution (+17%) est en ligne avec la progression du chiffre d'affaires, illustrant à nouveau la bonne maîtrise par Medica de la gestion de ses ressources humaines.
  • Les charges externes (hors locations immobilières) s'établissent à 62,7 millions d'euros soit 18% du chiffre d'affaires contre 19% au 1er semestre 2011. La diminution du poids relatif de ce poste, qui regroupe notamment les prestations de sous-traitance est le reflet des efforts menés en matière de contrôle des coûts.

* Taux d'occupation : nombre de journées facturées divisé par nombre de journées facturables pour les établissements ouverts depuis plus de 12 mois

Par secteur, l'EBITDAR évolue comme suit :

EBITDAR - En millions d'euros S1 2012 S1 2011

Variation

EHPAD France 56,8 47,0 + 20,9% En % du CA du secteur

25,7%

25,7% Sanitaire France 25,0 21,8 + 15,1% En % du CA du secteur

28,0%

27,3% Italie 9,4 9,5 -0,4% En % du CA du secteur

24,5%

24,9% TOTAL 91,3 78,2 + 16,7% En % du CA

26,2%

26,0%

Les marges du Secteur Sanitaire France progressent nettement grâce au programme de restructurations et de spécialisations d'établissements mené avec pertinence par MEDICA dans ce secteur. Le secteur EHPAD France, qui a enregistré l'ouverture de plus de 1300 lits sur les 18 derniers mois, conforte son niveau élevé de marge de 25,7% du chiffre d'affaires, traduisant la capacité du groupe à promouvoir la qualité des sites et des prestations des établissements récemment ouverts.

  • L'EBITDA s'établit à 56,6 millions d'euros au 1er semestre 2012 soit 16,2% du chiffre d'affaires, en progression de 14,3% par rapport au 1er semestre de l'exercice 2011. Les charges locatives s'inscrivent à 34,7 millions d'euros (9,9% du CA) évoluant en ligne avec l'extension du parc exploité. Elles sont maîtrisées à périmètre constant (+ 1,7%), grâce à l'application de clauses d'indexation négociées avec les bailleurs.
  • Le résultat opérationnel courant s'élève à 44,4 millions d'euros contre 37,8 millions d'euros au premier semestre 2011 en hausse de 17,5 %. Le résultat opérationnel progresse à 49,6 millions d'euros contre 41,3 millions d'euros au 1er semestre de l'exercice 2011. Les autres produits opérationnels (38,7 M€) comprennent notamment des cessions d'actifs immobiliers et les autres charges opérationnelles (33,5 M€) intègrent principalement la valeur nette comptable des actifs immobiliers cédés et les coûts de restructuration d'établissements. La marge opérationnelle augmente ainsi sensiblement et ressort à 14,2 % du chiffre d'affaires contre 13,7 % pour la période comparable de 2011.
  • Le résultat financier est maîtrisé à 9,5 millions d'euros contre 10,6 millions d'euros au premier semestre 2011.
  • Le résultat net s'établit à 24,2 millions d'euros en hausse de 16,9 %. Il représente 6,9 % du chiffre d'affaires, soit un niveau identique à celui du 1er semestre 2011 en dépit d'une augmentation de 67 % du poste Impôts sur les bénéfices. Le taux d'impôt effectif s'inscrit en effet à 40 % au 30 juin 2012 à comparer à 31 % pour la période comparable de 2011 au cours de laquelle les cessions d'actifs immobiliers réalisées avaient bénéficié d'effets fiscaux favorables.

BILAN / STRUCTURE FINANCIÈRE

  • Au 30 juin 2012, l'endettement financier net s'établit à 465 millions d'euros, dont 128 millions d'euros de dette immobilière. Au 31 décembre 2011, il s'élevait à 433 millions d'euros dont 141 millions d'euros de dette immobilière.

Poursuivant sa stratégie de développement au travers d'acquisitions sélectives et d'ouvertures de nouveaux établissements, Medica a procédé à 33 millions d'euros d'investissements nets.

  • Le niveau de leverage* demeure quasi stable à 3,1 contre 2,9 au 31 décembre 2011, de même que le gearing à 71 %.
  • Au 30 juin 2012, les actifs corporels s'élèvent à 395 millions d'euros, dont 339 millions d'euros correspondent aux terrains, constructions et immobilisations en cours.
  • Les actifs incorporels comprennent 1075 millions d'euros et sont quasiment exclusivement constitués d'autorisations d'exploitation et d'écarts d'acquisitions. Ces deux postes ont été fortement impactés par l'historique du Groupe, à savoir l'opération de LBO intervenue en 2006, pour un montant total de 495 millions d'euros.

PORTEFEUILLE EXPLOITE AU 30 JUIN 2012

Au 30 juin 2012, MEDICA exploite un portefeuille de 16 215 lits répartis sur 213 établissements

  • EHPAD - France : 11 493 lits et 148 établissements
  • Sanitaire - France : 2 617 lits et 38 établissements
  • Italie : 2 105 lits et 27 établissements

RESERVOIR DE CROISSANCE ORGANIQUE

A l'appui de son plan de développement, le Groupe MEDICA dispose au 30 juin 2012 d'un réservoir de croissance organique de 3 122 lits identifiés et répartis de la manière suivante:

  • 1 776 lits en création, dont :
  • 850 seront ouverts au cours de l'exercice 2012 (606 ont déjà été intégrés au S1 2012)
  • 1 346 lits en cours de restructuration, dont:
  • 390 seront livrés au cours de l'exercice 2012 (249 ont déjà été livrés au S1 2012)

Grâce à ce réservoir, le groupe MEDICA dispose d'une bonne visibilité sur son potentiel de croissance organique des 3 prochains exercices.

PERSPECTIVES

Pour l'exercice 2012, fort de ses résultats au 30 juin et de son réservoir de croissance, MEDICA demeure confiant dans sa capacité à maintenir sur l'ensemble de l'exercice son solide niveau de marge d'EBITDAR et ses prévisions de croissance d'au moins 8 % en croissance organique et 13 % au total.

*Leverage : (dette financière nette – dette immobilière) / ((EBITDA-(6,5 % X dette immobilière))

PROCHAINES COMMUNICATIONS FINANCIERES

Chiffre d'affaires T3 2012 : Mardi 16 octobre 2012 avant Bourse

A PROPOS DU GROUPE MEDICA

Créé en 1968, le Groupe MEDICA, acteur de référence de la prise en charge de la dépendance pérenne et temporaire en France, intervient dans le secteur "EHPAD" (Etablissements d'Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes) en France et en Italie et dans le secteur Sanitaire, avec des établissements de Soins de Suite et de Réadaptation et des cliniques psychiatriques. Sur ces 2 secteurs, le Groupe MEDICA disposait au 30 juin 2012 d'une capacité d'accueil totale de 16 215 lits et emploie près de 9 150 collaborateurs.

MEDICA est cotée sur NYSE Euronext Paris depuis février 2010 - Compartiment B - Eligible au SRD.

Au 6 Septembre 2012, le Conseil Scientifique des Indices a annoncé l'entrée du titre dans l'indice SBF 120, l'intégration, devant être effective à compter de la séance de Bourse du lundi 24 septembre 2012. MEDICA fait également partie des indices Euronext CAC Healthcare, MSCI France Small Cap et Gaia Index.

Code : MDCA - ISIN : FR0010372581 - Reuters : MDCA PA - Bloomberg : MDCA FP
Site Internet : www.groupemedica.com

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDE

En milliers d'euros Période de 6 mois 30/06/2012 30/06/2011 Chiffre d'affaires 348 984 300 658 Achats consommés (18 058) (13 658) Charges externes (97 364) (85 683) Impôts et taxes (16 991) (15 535) Charges de personnel (160 195) (136 901) Autres charges d'exploitation (835) (513) Autres produits d'exploitation 1 036 1 127 Excédent Brut d'Exploitation 56 578 49 495 Dotation aux amortissements (13 422) (11 953) Dotation aux dépréciations et provisions 1 265 272 Résultat opérationnel courant 44 421 37 813 Résultat sur cession de participations consolidées 0 0 Autres charges opérationnelles (33 504) (41 166) Autres produits opérationnels 38 652 44 665 Résultat opérationnel 49 569 41 312 Charges financières (9 912) (10 779) Produits financiers 428 165 Résultat financier (9 484) (10 614) Résultat avant impôt 40 085 30 698 Charge ou produit d'impôt (16 023) (9 629) Résultat après impôt 24 062 21 069 Résultat des sociétés mises en équivalence 66 (200) Résultat net total 24 128 20 869 Part du groupe 24 152 20 665 Part des minoritaires (24) 204 Nombre d'actions moyen 47 750 600 47 796 180 Résultat net part du groupe consolidé par action (en euros) 0,51 0,43 Résultat net dilué part du groupe consolidé par action (en euros) 0,51 0,43

BILAN CONSOLIDE

En milliers d'euros 30/06/2012 31/12/2011 ACTIF Ecarts d'acquisition 428 586 418 670 Immobilisations incorporelles 646 558 643 713 Immobilisations corporelles 395 358 367 944 Titres mis en équivalence 2 193 2 257 Autres actifs financiers 18 459 22 478 Actifs disponibles à la vente 343 1 100 Impôts différés 2 382 2 365 Autres actifs long terme 24 24 Instruments financiers dérivés 1 3 Total Actifs non courants 1 493 905 1 458 556 Stocks et en-cours 2 462 2 100 Créances clients 42 220 41 783 Créances d'impôt 0 2 685 Autres débiteurs 54 706 32 312 Autres actifs courants 10 841 15 334 Trésorerie et équivalents de trésorerie 132 915 163 794 Total Actifs courants 243 145 258 007 Total Actifs non courants et groupes d'actifs destinés à être cédés 15 699 24 898 Total Actif 1 752 749 1 741 460 En milliers d'euros 30/06/2012 31/12/2011 PASSIF Capital 18 653 18 653 Primes liées au capital 488 152 490 853 Actions propres (2 150) (1 928) Autres réserves 0 0 Résultat groupe 24 152 41 501 Réserves de consolidation 117 013 87 290 Capitaux propres, part du groupe 645 820 636 370 Résultat hors groupe

(24)

507 Réserves minoritaires 3 147 3 762 Capitaux propres totaux 648 943 640 638 Passifs financiers 568 985 574 747 Engagements envers le personnel 7 305 6 924 Titres mis en équivalence 0 1 453 Autres provisions 12 823 13 045 Impôts différés 236 435 231 063 Instruments financiers dérivés 0 0 Autres passifs non courants 26 201 24 362 Passifs non courants 851 748 851 593 Passifs financiers 28 906 25 972 Engagements envers le personnel 1 068 1 068 Fournisseurs 66 730 71 482 Autres créditeurs 127 126 103 813 Autres provisions 406 442 Instruments financiers dérivés 10 638 7 486 Dettes d'impôt 1 485 14 068 Passifs courants 236 359 224 331 Total Passifs liés à un groupe d'actifs destinés à être cédés 15 699 24 898 Total Passif 1 752 749 1 741 460

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

En milliers d'euros Période de 6 mois 12 mois 30/06/2012 30/06/2011 31/12/2011 Résultat net total consolidé 24 128 20 869 42 007 Elim. du résultat des mises en équivalence (66) 200 395 Elim. des amortissements et provisions 11 830 12 603 28 532 Elim. des profits / pertes de réévaluation (juste valeur) (499) 1 109 2 051 Elim. des résultats de cession et des pertes et profits de dilution (11 027) (9 764) (19 353) Elim. des produits de dividendes (2) (23) (13) Marge brute d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt 24 364 24 994 53 620 Elim. des frais acquisition de titres 358 1 654 2 625 Elim. de la charge (produit) d'impôt 16 023 9 643 22 586 Elim. du coût de l'endettement financier net 9 001 8 836 18 907 Marge brute d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt 49 746 45 126 97 738 Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement (7 166) (4 953) (7 748) Impôts payés (17 382) (3 018) (8 856) Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 25 198 37 156 81 135 Incidence des variations de périmètre (5 381) (65 075) (106 634) Acquisition d'immobilisations corporelles (56 494) (45 586) (99 016) Acquisition d'immobilisations incorporelles (3 963) (1 682) (3 423) Acquisition d'actifs financiers 0 (0) (91) Variation des prêts et avances consentis 460 (245) (379) Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 30 994 44 386 80 671 Cession d'actifs financiers 785 Dividendes reçus 133 23 13 Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (33 466) (68 179) (128 860) Augmentation de capital 0 0 0 Actions propres (223) (104) (458) Emission d'emprunts 0 95 551 95 785 Remboursement d'emprunts (7 718) (10 449) (21 500) Intérêts financiers nets versés (8 608) (8 807) (19 289) Remboursements instruments financiers dérivés 0 (4 735) (4 735) Dividendes payés aux actionnaires du groupe 0 (4 782) (4 782) Dividendes payés aux minoritaires 0 0 (485) Flux de trésorerie liés aux activités de financement (16 549) 66 674 44 537 Variation de la trésorerie (24 817) 35 651 (3 189) Trésorerie d'ouverture 126 833 130 022 130 022 Trésorerie de clôture 102 016 165 674 126 833 Variation de la trésorerie (24 817) 35 651 (3 189)

RELATIONS INVESTISSEURS
MEDICA
Christine Jeandel - Directeur Général Délégué
christine.jeandel@medica.fr
Mathieu Fabre - Directeur Financier
mathieu.fabre@medica.fr
Tel : +33 (0) 1 41 09 95 20
ou
LT Value
Nancy Levain
Tel : + 33 (0) 1 44 50 39 30
LTValue@LTValue.com
ou
RELATIONS PRESSE
Eudoxie PR
Agnès Gilbert
Tel : +33 (0) 1 70 38 25 54
a.gilbert@eudoxie-pr.com

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