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Mariage Orange-Bouygues: des synergies gigantesques?

Les discussions avancent en vue d'un possible rachat de Bouygues Télécom par Orange

Les discussions avancent en vue d'un possible rachat de Bouygues Télécom par Orange - Eric Piermont - AFP

Le rachat envisagé de Bouygues Télécom par Orange donnerait lieu à une importante création de valeur, perspective que les investisseurs semblent apprécier.

Orange gagnait 2,5% en tête du CAC40 mercredi en fin d'après-midi alors que les discussions progressent en vue d'un futur mariage de l'opérateur historique de télécommunications avec Bouygues Télécom. 

"Tout n’est pas calé, loin de là", indiquent Les Echos, mais il y a une "bonne dynamique" selon un acteur du secteur cité par le quotidien financier. 

S'il reste encore à régler des questions financières et de reprise d'actifs de Bouygues Télécom par Free et SFR, ainsi qu'à convaincre l'État de la pertinence d'une telle opération, l'enjeu financier en vaut la peine. Selon les informations des Echos, Orange prévoit en effet entre 15 et 20 milliards d’euros de création de valeur sur le marché des télécoms, en cas de rapprochement avec Bouygues Telecom.

6 à 8 milliards de création de valeur

Après retranchement du prix du rachat de Bouygues Télécom, soit 10 milliards d’euros - la valeur de base sur laquelle sont engagées les discussions - et selon le résultat des discussions sur les rachats par Free ou SFR de différents morceaux de Bouygues Télécom (réseau, boutiques, fréquences...), la création de valeur nette pour le secteur serait finalement comprise entre 6 et 8 milliards d’euros, indique le journal économique.

La réduction du marché du mobile à trois acteurs se traduirait en effet par des synergies de réseaux et des synergies commerciales. Un bon connaisseur de l’opération cité par Les Echos souligne ainsi les "synergies gigantesques" liées à la mutualisation des infrastructures.

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F.B.