BFM Patrimoine

LAGARDÈRE SCA : RÉSULTATS ANNUELS 2013

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Nette progression du Résop Média(1) de + 5,9 %(2) dans une conjoncture mondiale difficile.Résultat net - part du Groupe : 1 307 M€ Chiffre d'affaires : 7 216 M€, - 1,3 % à données comparables(3)

Nette progression du Résop Média(1) de + 5,9 %(2) dans une conjoncture mondiale difficile.
Résultat net - part du Groupe : 1 307 M€

  • Chiffre d'affaires : 7 216 M€, - 1,3 % à données comparables(3)
  • Résop Média : 372 M€, + 5,9 % à change constant
  • Résultat net - part du Groupe : 1 307 M€ grâce à la plus-value de cession EADS

Propositions de dividende ordinaire stable de 1,3 € par action et de distribution exceptionnelle de 6 € par action

Objectif de Résop Média 2014 : croissance comprise entre 0 % et 5 %(4)

Regulatory News :

Lagardère SCA (Paris:MMB) :

L'année 2013 a été marquée par des avancées majeures dans la poursuite de la stratégie de recentrage du groupe Lagardère :

  • cessions de participations minoritaires (EADS, Canal+ France, Amaury),
  • développement des activités en croissance (Travel Retail, Production TV),
  • réduction de l'exposition aux activités en décroissance (restructuration du pôle Magazines, lancement d'un processus de cession de LS distribution).

Pour la première fois, les activités liées aux produits imprimés ne représentent désormais que 49% du chiffre d'affaires du Groupe (- 2 points par rapport à 2012).

Dans une conjoncture mondiale difficile, le groupe Lagardère a réalisé d'excellentes performances avec notamment un résultat net exceptionnel, ainsi qu'une progression du Résop média de 5,9% à change constant, une croissance supérieure à l'objectif initialement annoncé (croissance comprise entre 0% et 5% à change constant).

  • Le chiffre d'affaires s'élève à 7 216 M€, -1,3 % à données comparables, avec un regain d'activité en fin d'année.
  • Le résultat opérationnel courant (Résop) du pôle Média s'établit à 372 M€, en hausse de 4,0 % par rapport à 2012, à change courant, qui s'explique notamment par:
  • Un Résop solide (223 M€) et de bonnes performances chez Lagardère Publishing, avec une amélioration de la profitabilité (10,8% soit +0,1 pt), grâce aux bons résultats en Littérature Générale et dans les Fascicules ;
  • un Résop de 96 M€ chez Lagardère Services (contre 104 M€ en 2012). La dynamique du Travel Retail ne compense pas encore la baisse des produits de presse ;
  • un Résop stable chez Lagardère Active (64 M€). La bonne maîtrise des coûts et les bonnes performances en Radio et en Production TV atténuent les difficultés rencontrées dans la presse magazine ;
  • un Résop en amélioration chez Lagardère Unlimited (- 11 M€ contre - 33 M€ en 2012). Il demeure stable hors incidence de la provision pour le contrat CIO(5) passée en 2012.
  • Le résultat net - part du Groupe s'établit, à 1 307 M€, contre 89 M€ en 2012, grâce à la plus-value réalisée sur la cession de la participation dans EADS. Le résultat net ajusté - part du Groupe (qui exclut la contribution d'EADS et les éléments non opérationnels) s'élève à 172 M€, une baisse de 35 M€ par rapport à 2012, qui s'explique essentiellement par une charge d'impôt plus élevée.
  • Le cash-flow généré par l'activité est en hausse (570 M€, soit + 39 M€), grâce notamment à une amélioration très significative de la variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR). La somme des flux opérationnels et d'investissements représente un encaissement net de 3 445 M€.
  • En fin d'année, le Groupe présente une trésorerie nette de 361 M€, contre une dette nette de 1 700 M€ fin 2012, cette amélioration étant liée essentiellement aux cessions des participations non stratégiques.

I- CHIFFRE D'AFFAIRES ET RÉSOP

Le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 7 216 M€, en légère baisse à données comparables (- 1,3 %) et en données brutes (- 2,1 %). L'écart entre les données brutes et comparables s'explique essentiellement par un effet de change négatif (- 112 M€, notamment sur la livre sterling, le dollar US et le dollar australien), partiellement compensé par un effet périmètre positif (+ 55 M€), lié principalement aux acquisitions en Travel Retail (aéroports de Rome, DFS Wellington en Australie / Nouvelle-Zélande), ainsi que du groupe LeGuide.

Chiffre d'affaires de l'exercice (M€) Variation 2012 2013 2013 / 2012 2013 / 2012 en données brutes en données comparables LAGARDÈRE 7 370 7 216 - 2,1 % - 1,3 %(1) Lagardère Publishing 2 077 2 066 - 0,5 % + 1,9 % Lagardère Services 3 809 3 745 - 1,7 % - 0,9 %(2) Lagardère Active 1 014 996 - 1,9 % - 3,8 % Lagardère Unlimited 470 409 - 13,0 % - 13,6 %

(1) - 0,7 % hors arrêt des ventes de tabac en Hongrie.
(2) + 0,3 % hors arrêt des ventes de tabac en Hongrie.

Le résultat opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop) du pôle Média s'établit à 372 M€, soit + 4,0 %. Hors effet de change négatif (- 7 M€), le Résop s'élève à 379 M€, en hausse de 21 M€ (+ 5,9 %) par rapport à 2012, légèrement supérieur à l'objectif initialement annoncé (croissance comprise entre 0 % et + 5 % à change constant).

Résop (M€) Variation 2013 / 2012 en données brutes (M€) 2012 2013 LAGARDÈRE Media 358 372 + 14 Lagardère Publishing 223 223 0 Lagardère Services 104 96 - 8 Lagardère Active 64 64 0 Lagardère Unlimited - 33 - 11 + 22

  • Lagardère Publishing : stabilité du Résop et amélioration de la marge opérationnelle grâce aux bonnes performances en Littérature générale et dans les Fascicules.

Activité
Une bonne année 2013 avec un chiffre d'affaires de 2 066 M€, en croissance de 1,9 % à données comparables.

Profitabilité
Lagardère Publishing réussit à augmenter sa marge opérationnelle de 10,7 % à 10,8 % en 2013, grâce à d'excellentes performances en Littérature générale ainsi que dans les Fascicules. Le Résop de la branche atteint 223 M€, en progression de 6 M€ par rapport à 2012 à change constant. Ces résultats sont atteints malgré d'une part, la baisse attendue dans l'Éducation liée à l'absence de réforme des programmes scolaires, et d'autre part, un effet de base de comparaison défavorable (nombreux best-sellers en 2012). Les effets de change négatifs ramènent cette progression du Résop à une stabilité par rapport à 2012.

En France, le Résop est en très légère hausse : la très bonne performance des activités de Littérature générale (publication en particulier des romans de E L James et de Dan Brown) et dans l'Illustré (Astérix chez les Pictes) ont compensé la forte baisse dans l'Éducation liée à l'absence de réforme des programmes scolaires.

Aux États-Unis, le Résop est en forte progression, grâce aux nombreux best-sellers et aux effets positifs de la croissance du livre numérique.

Au Royaume-Uni, le Résop est en légère baisse : les succès commerciaux enregistrés en fin d'année ont été compensés par les difficultés à l'international ainsi que par un effet de comparaison défavorable avec l'année 2012, marquée par la publication de nombreux best-sellers.

Les activités de Fascicules affichent une belle progression du Résop, avec des lancements réussis au Japon et en Russie.

L'Espagne / Amérique latine enfin est en repli, avec notamment en Espagne l'absence de réforme des programmes scolaires dans l'Éducation et les effets persistants de la crise économique, partiellement compensés par des plans d'économies.

  • Lagardère Services : bonne dynamique du Travel Retail, modérée par la décroissance des produits de presse.

Activité
Le chiffre d'affaires s'élève à 3 745 M€ soit - 0,9 % en données comparables (+ 0,3 % hors effet de l'arrêt des ventes de tabac en Hongrie). Sur l'ensemble de l'année, le Travel Retail poursuit sa dynamique et représente désormais 60 % de l'activité de Lagardère Services, contre 56 % en 2012.

Profitabilité
La marge opérationnelle s'établit à 2,6 %, avec un Résop en légère baisse à 96 M€.
Le Résop des activités de Travel Retail progresse de 3 M€, grâce aux effets positifs des acquisitions, de l'extension et de la modernisation des réseaux et concepts, mais aussi aux solides performances dans le Duty Free et le Food Services. Ces éléments sont néanmoins partiellement compensés par la baisse des ventes des produits de presse en Travel Essentials (Relay).
Les activités de Distribution bénéficient des efforts de diversification et de la poursuite des économies de coûts opérationnels, qui ne compensent pas totalement les difficultés structurelles de la presse. Le Résop est en retrait (- 11 M€), incluant une perte et une provision liées à la faillite d'un client (distributeur régional) chez Curtis (États-Unis).

  • Lagardère Active : la bonne maîtrise des coûts et les bonnes performances en Radio et Production TV atténuent les difficultés rencontrées dans la presse magazine.

Activité
Le chiffre d'affaires atteint 996 M€, soit - 1,9 % en données brutes et - 3,8 % à données comparables.

Profitabilité
Lagardère Active parvient à maintenir sa marge opérationnelle à 6,4 %, avec un Résop à 64 M€, stable par rapport à 2012. Grâce à la poursuite d'un programme d'économies de coûts de structure et opérationnels et à de bonnes performances radio et TV, la branche est parvenue à compenser la baisse de la diffusion de la presse, et des revenus publicitaires associés.

  • Lagardère Unlimited : un Résop en forte hausse, mais stable hors effet de la provision du contrat CIO passée en 2012.

Activité
Le chiffre d'affaires s'élève à 409 M€, en repli en données brutes (- 13 %) et à données comparables (- 13,6 %).

Profitabilité
Le Résop s'établit à - 11 M€, en hausse de 22 M€ par rapport à l'année 2012 au cours de laquelle avait été comptabilisée la provision sur le contrat avec le CIO (- 22 M€). Hors cet élément, le Résop est stable avec une bonne performance notamment chez Sportfive (commercialisation des droits des clubs de football allemands, et dans une moindre mesure de la CAN(6)), et une réduction de la perte cette année dans l'activité de droits médias en Europe, qui compensent la saisonnalité négative sur le contrat AFC(7) chez World Sport Group.

Le Résop du Hors Pôles s'établit à - 45 M€ (contre -19 M€ en 2012) en raison notamment de la prime de partage des profits versée aux salariés consécutive au dividende exceptionnel lié à la cession d'EADS.

II- AUTRES ÉLÉMENTS DU COMPTE DE RÉSULTAT

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(M€) Exercice 2012 Exercice 2013 Chiffre d'affaires 7 370 7 216 Résop Média 358 372 Résop total 339 327 Résultat des sociétés mises en équivalence* 105** 7 Éléments non récurrents / non opérationnels (216) 1 193 Résultat avant charges financières et impôts 228 1 527 Charges financières nettes (82) (91) Résultat avant impôts 146 1 436 Impôts (40) (117) Résultat net total 106 1 319 dont Intérêts minoritaires (17) (12) Résultat net - part du Groupe 89 1 307

* Hors pertes de valeur.
** dont contribution d'EADS de 89 M€.

CONTRIBUTION DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE(8)
Le résultat des sociétés mises en équivalence s'établit à 7 M€, en forte baisse par rapport à l'exercice 2012 (105 M€) qui bénéficiait de la contribution d'EADS à hauteur de 89 M€, de Marie Claire (5 M€) et d'Amaury (1 M€).

ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS / NON OPÉRATIONNELS

Les éléments non-récurrents / non-opérationnels atteignent 1 193 M€, contre - 216 M€ en 2012. Ils comprennent essentiellement :

  • 1 671 M€ de plus-value de cessions comprenant la plus-value réalisée sur EADS (+ 1 823 M€) et les moins-values réalisées sur Canal+ France (- 137 M€) et Amaury (- 9 M€).
  • - 328 M€ de pertes de valeurs sur les actifs corporels et incorporels chez Lagardère Publishing (24 M€) notamment sur les activités de Fascicules en Espagne, chez Lagardère Services sur Payot Naville Distribution en Suisse (29 M€), et chez Lagardère Active (272 M€ dont 219 M€ sur la Presse Magazine et 35 M€ sur la participation dans Marie Claire).
  • - 122 M€ de charges de restructuration, dont 91 M€ chez Lagardère Active, qui incluent les coûts estimés du programme de restructuration du Pôle Magazines ;
  • - 28 M€ d'amortissement des actifs incorporels et frais liés aux acquisitions, dont 14 M€ sur les concessions chez Lagardère Services et 9 M€ chez Lagardère Unlimited.

RÉSULTAT AVANT CHARGES FINANCIÈRES ET IMP

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