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Italie: la note de la dette dégradée

S&P a relevé la perspective de la note à "stable"

S&P a relevé la perspective de la note à "stable" - Wikimedia Commons CC Angmokio

L'agence de notation Standard & Poor's a abaissé d'un cran la note de la dette italienne, désormais juste au-dessus de la catégorie spéculative.

Standard & Poor's a annoncé vendredi 5 décembre avoir abaissé la note souveraine de l'Italie de "BBB" à "BBB-", la ramenant ainsi à un cran au-dessus de la catégorie spéculative (junk).

L'agence de notation estime que la faible croissance du pays ainsi que sa compétitivité détériorée mettent en péril la viabilité de sa colossale dette publique.

Ce déclassement est un coup dur pour le président du Conseil Matteo Renzi, arrivé au pouvoir en février avec l'ambition de sortir la troisième puissance économique de la récession.

Toutefois, Standard & Poor's a relevé ses perspectives de "négatives" à "stables", se disant convaincue que le gouvernement mettra en oeuvre des réformes, notamment budgétaires, permettant de favoriser la croissance.

Croissance revue à la baisse

Mais l'agence de notation ne prévoit désormais plus qu'une croissance limitée à +0,2% l'année prochaine, tout en disant anticiper une hausse annuelle moyenne de +0,5% du produit intérieur brut (PIB) sur la période 2014-2017. Lors que S&P avait confirmé la note "BBB" début juin, elle avait retenu comme hypothèse une croissance de +1,0% par an sur cette période. L'économie italienne devrait à nouveau se contracter en 2014 et ce pour la troisième année de suite.

Certains analystes s'étonnent de la décision de S&P, notant que les coûts de financement de l'Italie sont à un plus bas historique, dans la perspective de voir Banque centrale européenne (BCE) mettre en place une forme d'assouplissement quantitatif. Le Trésor italien s'est refusé à tout commentaire.

L'endettement de l'Italie, qui représente 132% du PIB du pays, le ratio le plus élevé de la zone euro après celui de la Grèce, devrait, selon S&P, atteindre 2.256 milliards d'euros d'ici la fin de 2017, soit 80 milliards de plus que ce l'agence avait prévu en juin. "Une telle hausse de l'endettement, combinée à une croissance qui reste atone et une compétitivité affaiblie ne sont pas compatibles avec une note "BBB", précise S&P.

La note de l'Irlande relevée

Standard & Poor's a relevé vendredi la note souveraine de l'Irlande de A- à A, avec une perspective stable, saluant ainsi le redressement économique du pays. Cette décision reflète les robustes perspectives de croissance de l'Irlande, explique S&P dans un communiqué. L'agence de notation souligne notamment des progrès sur le front de l'emploi et l'amélioration de la santé des banques.

La perspective stable accolée à la nouvelle note A traduit, selon S&P, l'amélioration des finances publiques, l'accès aux marchés de capitaux et de la qualité des actifs du système financier.

S&P avait été la première agence notation à ôter à l'Irlande le très convoité "AAA", la meilleure note de crédit possible, en mars 2009 au moment où la crise financière du pays s'était accélérée. L'agence a également été la première à redonner un "A" à l'Irlande, en juin, citant alors l'amélioration des perspectives économiques.

J. H. avec Reuters